新冠肺结核禽流感的出现和持续，让亚洲地区零售业信道也受到压制，在此之后，消费社会群体的小规模圣戈当斯区迁移，又带火了B2C经济。我国率先恢复的产能又形成了“我国供应世界”的局面。海关总署统计数据表明，2021年一季度，我国跨境B2C进出口产品8867亿，同比快速增长28.6%，其中出口产品6036亿，快速增长44.1%。

火爆的消费市场也引来了资本消费市场的高度关注。亿邦动力研究所《2021跨境B2C发展报告》表明，2021年一季度，跨境B2C股权融资该事件数29起，同比2020年年内的9起，上涨了222%；股权融资总金额78.1亿，较2020年年内18.4亿上升324%。

在此背景下，一批头部的跨境B2C民营企业也走上了IPO之路。据银柿财经记者了解，先后已有敦煌网、陕郡深诺、LDK时代等子公司开启了挂牌上市计划。

但，2021年出现的“Amazon封爵”该事件曾给热火朝天的跨境B2C金融行业当头一棒。

有资料表明，当年4月至9月，五个月左右的时间Amazon关闭了约600个我国国际品牌的产品销售权限，其中涉及这些国际品牌的约有3000个商家账号。

虽然Amazon表示此次封爵该事件不针对我国商家，并且没有负面影响我国商家在平台的整体业务快速增长。但火爆的金融行业大潮突然遭遇平台准则改动，倚赖服务器端平台产品销售的跨境B2C民营企业无不心惊。

近日递表港交所的子有身集团有限子公司（以下简称“子有身”）也是奔向资本消费市场的跨境B2C民营企业其中一员。根据沃泽斯特沙利文的资料，按2020年产品销售的服装及鞋履产品的GMV（商品交易总额）计，子有身在我国跨境出口产品B2CB2C服装及鞋履消费市场的所有平台商家当中排名第三，占据0.4%的消费市场占有率。

然而，和大多数跨境B2C民营企业一样，子有身绕不过去的，也是出口产品产品销售倚赖服务器端B2C平台，尤其是Amazon的问题。

子公司在招股哈敦：“我们是我国最大的跨境B2C子公司之一，着力于透过服务器端B2C平台进行服装及鞋履产品产品销售”。2019年~2021年，子有身依次录得营业收入14.29亿、18.98亿和23.47亿。同期透过服务器端B2C平台产品销售产生的收入依次约为13.13亿、15.06亿和20.52亿，依次占当年收入的91.9%、79.3%和87.5%。而子公司透过Amazon及Wish产品销售产生的收入依次约为12.29亿、14.56亿和19.77亿，依次约占同年收入的86.0%、76.7%和84.2%。

虽然子公司自2018年开始营运直营中文网站，但相比于其他平台，直营中文网站的规模仍然较小。子有身也在招股中坦言：“在可预见的未来，我们透过Amazon及Wish进行的产品销售将继续占我们收入的绝大部分。”

图源：招股图源：招股

子公司产品销售及经销支出主要包括货运及保险成本、网络营销及广告支出、向服务器端B2C平台缴付的手续费服务费、向服务器端平台缴付的额外服务费、雇员福利支出、劳务外包成本和物业、厂房及设备使用权折旧。如果仅取向服务器端B2C平台缴付的手续费服务费和额外服务费来看，这两项服务费的合在2019年~2021年期间就占了子公司产品销售及经销支出的30.9%、26.8%和31.7%。记者简单计算了一下产品销售及经销支出占历年收入的比例，依次为58.36%、61.22%和60.25%。如果服务器端B2C平台准则改变，显然会对子有身的盈利能力造成一定程度的负面影响。

图源：招股

区别于服务器端B2C平台，直营中文网站在跨境B2C业内更多被称为独立站。服务器端B2C平台自身营运商业模式较为成熟，对商家而言门槛较高，也有较为股东的网络流量背书，但同时也面临着同质化消费市场竞争惨烈，网络营销方式受限，甚至是平台准则改变，出现近似于Amazon封爵之类的风险。而独立站由民营企业自己建立，准则灵活，能以获取一手客户数据，能更有效的打造国际品牌形象，实现差异化消费市场竞争，但也有网络流量成本高、营运难度大等风险。

近年来，服务器端B2C平台商家之间的消费市场竞争逐渐惨烈，毛利率开始走低，加之平台相对强势，罚款政策多变等因素负面影响，不少商家的生存环境出现变化。随着SNS媒体平台进入爆发期，商业化路径逐渐清晰，为独立站以获取网络流量带来了捷伊途径。头豹研究所《2021跨境B2C独立站金融行业概览》表明，2016年我国跨境B2C独立站消费市场规模仅为0.2万亿，2020年该数字将上涨为0.8万亿，预计到2025年消费市场占有率将从2020年的25.0%上升至近50%。

以往，跨境B2C主要以性价比输入为主，透过评价多销获得消费市场竞争优势。而随着国外网络流量向SNS端迁移，DTC商业模式（Direct To Customer）兴起，商业价值正在成为链接我国制造和国外消费者的纽带。独立站相比服务器端B2C平台，能更好的输入商业价值。

以和子有身同为服装跨境B2C的SHEIN为例。2008年创立，主营女装跨境B2C产品销售，于2014年创建自主国际品牌SHEIN，产品销售平台为自建中文网站、APP。截止到2020年4月，子公司产品覆盖亚洲地区20多个国家和地区，日发货量最高超过300万件。2019年营收超190亿，2020维持高速快速增长。浙商证券研报表明，SHEIN在国外独立站生态（网页+APP）连续以100%+的增速站上100亿美金GMV的体量并取了优异的经营质量（库存周转70-80天、利润率6%+）。2020年，SHEIN完成E轮股权融资，估值已超150亿美元。

子有身本次香港股市挂牌上市，计划募资的一部分将用于建立大型独立中文网站，子公司预期2022年5月至2023年5月投入部分资金用于独立中文网站初步测试阶段的网络营销解决方案。子有身能否顺利挂牌上市，未来又是否会在独立站方面发力，降低对服务器端B2C平台的倚赖，值得关注。

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