Shopify 涨十倍，是一时之间知言却是整体实力陕西人？

Shopify 2020财务报表 及2021/5/14总市值Highlights

Shopify上市近6年来已总计下跌少于100倍，近十年下跌10倍，近两年下跌近3倍，新一代总市值少于1300万美元。

2020年，另一间创办于2004年的美籍B2CSAAS，2020年成为美国市场占有率第三大零售业B2C平台，胜过eBay、Walmart等新贵巨擘。

数据资料作者：富携程牛

01 Shopify到底是干啥的？

Shopify（全称“shop”），一间在澳大利亚建立，在旧金山上市的SaaS公司。SHOP顾客多半都是Amazon的店家，透过Shopify开店，在Facebook、instagram、TIKTOK上经商。

数据资料作者：SHOPIFY

Shopify的店家软件系统收入主要源自支付辅助工具Shopify Payment，收入如前所述平台产生的GMV。Shopify平台的店家透过Shopify Payment拒绝接受顾客退款时，需要向平台支付网银佣金。

以Shopify的基础优惠券为例：Shopify对网路上网银缴交支付数额的2.4%，再加明细30一美元的佣金；对对个人网银则缴交支付数额的2.4%，无另外佣金。对于订户一般和高阶优惠券的店家，Shopify将缴交更高的佣金率。

产品销售收入和稳步增长给了Shopify诚意

2020年SHOP的GMV环比稳步增长95.6%，达到1196万美元，快速吻合Amazon的GMV产品销售规模，全球SMB-TAM为1530万美元，仍有较大稳步增长内部空间。

（1）业绩快速稳步增长

2020年公司产品销售收入同增86％至29.3万美元，利润率为53%，产品销售成本服务费从去年同期的30%急剧降到21%，获得成功助力公司利润，净基准利率高达11%。

（2）收入结构良性循环转化成

店家软件系统业务收入对总收入的重大贡献从2019年的59.3%下降至2020年的69%。

2020年Shopify订户业务收入同增加41％至9.1万美元；

店家软件系统收入同增116％至20.2万美元，发展较快。

（3）Shopify成本服务费急剧下降

2020年公司服务费总计14.5万美元，在研制服务费稳步增长55.5%到5.5万美元的影响下，成本服务费从2019年的63.8%急剧下降至2020年的49.5%。直拒绝接受惠于因为疫情期间店家数字化转型需求强烈，免费试用策略也带来众多新用户，因此全年用户转化成成本服务费较低。

02 Shopify做对了什么，在激烈的B2CSAAS中步步进阶

2.1 SHOP的成长历程

（1） 2004-2006年：从滑雪网店Snowdevil开始

Shopify诞生于2004年，创始人Tobias Lütke和Scott Lake使用Ruby on Rails编程框架开设了一间产品销售高端滑雪装备的网路上商店Snowdevil。Snowdevil一经推出，很快取得了不俗的产品销售业绩。

但Lütke和Lake发现，人们相比滑雪产品更关注两人所编写的软件系统和网站的创办过程，于是他们2006年在澳大利亚渥太华正式创办了Shopify。

（2）2006-2009年：为Amazon店主提供SaaS 服务的B2C建站辅助工具

Shopify最初定位是一款专为Amazon中小型店家（SMBs）提供B2C建站的辅助工具。

Shopify为B2C店家提供搭建网店的技术和模版，包括订单追踪、自动化库存管理、上传图片、添加标签等基础功能。透过Shopify，那些未从事过网路上产品销售的店家可以找到必需的辅助工具，从零开始建立一间网店。

Shopify最初采取的收费模式，是按照产品销售额向顾客缴交一定百分比的交易费，由于该模式对产品销售规模较大的店家并不友好，于是Shopify将收费制度更改为SaaS订户式收费。

（3）2009-2013年：围绕B2C建站服务扎实平台化转型

创始人Lütke发现Shopify拥有潜力更大的市场——顾客还对个性化定制和应用程序感兴趣。于是2009年，Shopify发布了自己的应用程序编程接口和应用商店。 开放接口，将 Shopify从一个单一的建站辅助工具，变为能让人们分享和产品销售应用程序的平台。 借助Shopify的应用程序编程接口，店家可以按照自己的实际情况安装所需功能，平台上的开发者也可以透过为网路上商店开发应用来获得收入。

（4 ）2013年至今：不断扩展业务边界，提供丰富的店家增值服务

• 2013年推出Shopify Payments，消除店家与第三方支付网关建立和保持直接关系需要

• 2015年推出Shopify Shipping，允许店家直接透过Shopify打印邮寄标签并以折扣价发货

• 2016年推出Shopify Capital，直接透过Shopify平台为店家提供不断稳步增长的营运资金

• 2019年推出Shopify Fulfillment Network和Shopify Email，分别帮助店家降低运输成本和管理电子邮件

• 2020年推出分期退款和手机购物应用程序，创造更方便的网路上购物体验

• 2020年推出“聚焦本地品牌”和“推动回头客业务”的SHOP功能

• 2021年 SHOP PAY 引入FACEBOOK平台，消费者可以透过SHOP PAY完成购物

2.2 高管和团队成长支撑SHOP战略

Shopify创始人曾在Ruby on Rails核心团队工作；高管团队具有丰富的软件开发、电子商务顾客运营、数据分析等领域经验。

数据资料作者：安信证券

2015年以来，SHOPIFY的员工人数快速稳步增长，2020年员工人数少于7000人，市场覆盖全球主要市场。

数据资料作者：升才君整理

03B2C和B2CSAAS还有多大潜力

3.1 B2C市场规模

2020年新冠疫情以来，全球零售业B2C市场保持快速成长。根据eMarketer 数据，预计到2024B2CGMV将突破6万万美元。中国零售业B2C市场前景更是概括，到2024年预计将突破3万万美元，且在整体零售业总额中占比将突破50%。

3.2 B2CSAAS市场规模

B2C市场的蓬勃发展，B2C软件及SAAS产品需求稳步增长亦是动力强劲。随着人越来越多在线购物，更多的零售业B2C店家将对B2C软件及SAAS服务产生需求。

2020年，全球电子商务软件市场规模为71.51万美元，据Grand view research测算2020-2027年，全球B2C软件市场将以16.3％的CAGR稳步增长，于2027年达到206万美元，云服务的占比将进一步提高。

全球B2CSaaS市场内部空间少于百亿美金。Shopify的主要顾客是雇员人数少于500人的企业，按照Morgan Stanley的测算，核心英语国家区域（US, Canada, UK, Western Europe, Australia and New Zealand）有1000万中小企业，全球范围内中小店家4600万，核心区域市场内部空间100万美元，全球460亿。

04 主营业务和市场竞争

4.1 Shopify优于产品设计和用户体验

（1）提供一站式软件系统, 始终保持简单易用服务B2C顾客

只要开始，任何人均可在Shopify上快速的建立起任何一个想要的B2C网站，并可以将商品产品销售到全球。

Shopify平台提供包括网站安全、页面设计、产品销售数据统计等等在内的全方位服务，用户不需要花费精力在软件以及网络编程上，只专注于产品销售核心业务就可以了。可以说，Shopify并不仅仅是一套建站系统，而是整合了线上市场、社交媒体、独立站和线下超市的一站式产品推广和顾客关系管理系统。

（2）Shopify为顾客提供从低到高共5种SaaS订户优惠券

针对个体经营者的轻量级订户计划Shopify Lite、三类主要的常规订户计划Basic Shopify、Shopify、Advanced Shopify以及面向大型品牌商顾客量身定制的Shopify Plus，细分订户计划能够有效满足中小零售业企业到大型品牌商的需要。

Shopify从中小店家市场起家，这些顾客并不具备强大的IT能力，需要傻瓜类辅助工具，因此Shopify提供的建站辅助工具能够在十几分钟内就帮助一个完全没有编程能力的人建立起属于自己的B2C网站，后来开放API和应用商店，以及Shopify Plus则为需求更为复杂的顾客提供了解决问题的途径，但Shopify依然具备的。

Shop为店家提供了十几种前端产品销售渠道，涵盖社交、B2C平台。店家可以利用平台直接管理以获得更多曝光，继而驱动产品销售。

Shop提供高度集成的中后端运营平台，店家可以订户29、79或299美元/月的基础优惠券，以及在应用商店中订户APP来完成开店运营流程。

店家顾客使用Shop 可简化跨B2C平台的数字化门店建设，Shop还提供支付、物流、金融等8大领域的增值服务。

SHOPIFY 产品收费标准及功能

4.2 持续拓展的竞争优势

（1）透过Shopify partners计划建设生态系统

以Shopify为代表的快速建站辅助工具的兴起，大大降低了独立站的入门门槛。但提升顾客粘度和竞争门槛，SHOP还发展了由APP开发人员、主题设计师和其他合作伙伴（数字和服务专业人员、营销人员、摄影师等独立商业专业提供商）组成的生态系统：Shopify partners.·

Shopify partners中的第三方商业专家可以帮助店家实现B2C创业目标。每年举办年度会议，向合作伙伴展示在建设B2C生态方面的合作机会。2020年的大会透过线上完成。

A. Shopify 应用商店已有少于6000个应用程序APP，该数据环比稳步增长62%。

B. 42,200 个合作伙伴向shop推荐获取新店家。

C. 87%的店家表示需要透过Shopify partners平台的应用程序来展开业务。

(2)Shopify为店家提供了私域流量运营机会

与Amazon等第三方电子商务平台不同，Shopify是独立的电子商务平台，以服务店家为本命。Amazon像线上超市，擅于公域流量，Shopify的平台更像是提供一个网络店面来经商，店家可以建立自己的在线商店管理辅助工具，创造私域流量。

Shopify有更多的内部空间建立独特的营销，是店家所有产品的理想选择，尤其对于大型的品牌商，Shopify的模式更能够发挥其自身的品牌作用。

此外，为了增加平台网站流量，Shopify提供一系列快速有效的付费推广的渠道，包括Facebook广告、Pinterest广告、TikTok广告以及内容营销和SEO流量等。

4.3 竞争格局

与Amazon来比较，Shopify的竞争优势体现在价格实惠、经营自由度高和便于建设私域流量等多个方面。2018年，Amazon是SHOP市场规模的3.9倍，而2020年仅为2.5倍。

直接竞争者也不少。

（1）海外市场：SHOP是海外市场上最好的B2C建设供应商之一，但该市场参与者众多，仍然面临较多竞争对手。

SHOP在海外有6家主要竞争对手，其各具特色，其中直接竞争的Big Commerce和Shopify的订户价格几乎一致，具有更多内置功能和更高性价比，公司于2020年8月在纳斯达克上市。

Big Commerce 的应用市场也提供了多达250款辅助工具。

（2）中国市场：

行业龙头中国有赞、微盟集团相继港交所上市；

未上市企业中，2020年魔筷科技连获3轮融资，新三板思迅软件获蚂蚁集团战略投资等。

微盟--有赞--Shopify 比较

B2CSaaS服务厂商的收入主要由SaaS订户费和增值服务构成，中国和全球市场结构不同。同在B2CSaaS领域，中国SAAS厂商微盟和有赞分化出不同的发展路径。

（1）业务重点不同

微盟发展SaaS+营销，顾客以中小店家为主，逐步拓展KA大顾客，目标2025年大客收入占比提升至50%以上，提供广告代理服务即精准营销服务作为流量变现的方式，深耕垂直化领域精细化运营；有赞发展SaaS+支付，重点服务B2C领域并逐步拓展线下顾客（创始人白鸦“阿里人”身份&B2C基因），提供支付软件系统作为额外变现的方式，发展美业和教育行业的垂直化运营。

（2）业务策略不同

收费策略上：微盟部分收费，有赞一开始纯免费（这与其服务的对象有一定关系，微盟服务更多传统企业，而有赞服务的企业偏小而美B2C，受“免费思维”影响更大）。

从成立时间&上市时间上来看（有赞：2012年/2018年 vs 微盟：2013年/2019年），有赞均比微盟早两年。

从目前的产品架构来看，有赞与微盟类似，两大业务主线：B2C模式的微商城搭建、B2C2C模式的微分销体系。

有赞2016年就上线供货商市场，微盟在2019年上线供货商市场。

微盟和有赞的产品：面向店家的服务和收费标准

数据资料作者：

1. 解析海外标杆Shopify，看B2CSaaS行业风起云涌【安信诸海滨团队】

2. 兴业证券_Shopify(SHOP.N)线上消费带动产品销售收入大增，实现扭亏

3. Shopify与中国B2CSaaS们的同与不同（广度） 李沐华 计算机文艺复兴

4. 雾里看花—B2CSaaS广度对比报告•微盟vs有赞｜方正海外互联网